本文來源：《財經》雜誌
記者：張珺
上市來了，鈔票來了——緊隨其後的是失望。
此時此刻，距離小米集團（01810.HK）上市9個月，距離員工期權解禁已過3個月。
但你很少在這家2萬3千人的明星公司聽到性感的暴富故事，大部分員工的心臟綁著小米市價一路跌落——從上市前高喊的千億美金，到上市時的518億美金，再到現在的358億美金。
一位互聯網部門員工打趣說，有位工號300多的「大股東」，上市前本來已經準備休個長假，後來股價腰斬，又重新回到一線寫代碼。
《財經》記者曾走訪小米總部對面的鏈家店。一位中介說，上市前不少小米員工跑到附近高端小區橡樹灣看房，但上市後股票完全被套住了，一個人都沒回來買。
與此時蕭條形成鮮明對比的是，這名中介說，小米曾在2015年組織員工集體團購了橡樹灣的一整棟樓——萬橡城5號樓。這棟樓全都是185平的精裝修大戶型，總共32戶。
2014年到2015年是小米最受矚目的時候。
當時小米組織過一次股票回購，估值450億美元，是彼時全球估值最高的未上市科技企業。
但只有為數不多的員工願意出讓自己的股票。
一位小米設計師當時賣了一部分股，買了輛「騷藍色」的蘭博基尼跑車。
一名小米離職中層回憶，這是他在小米見過最張揚的車。
上市後，記者在小米五彩城地下車庫裏看到，這裡停放了7輛特斯拉，並配有6個專用充電樁，但再也沒有出現過蘭博基尼。
上市後的企業在第一年往往會面臨「第三季度陷阱」，這時員工期權解禁，有能力的跳槽離職，沒能力的缺乏奮鬥動力，內部流動性和不穩定性加劇，資本市場信心透支。
這是最考驗公司的時候。
小米的故事最具代表性。
這裡有一幫理工男，他們很多是大學剛畢業就加入了這家公司，他們既樸實、單純，又足夠幸運，但他們可能缺乏系統的財富觀教育，當面對撲面而來的財富和隨之而來的失望，會變得手足無措和迷茫。
特別是當老板給出的預期過高，員工內心落差也最大——上市當晚CEO雷軍承諾要讓首日買小米股票的人賺一倍。
這是一個完完全全關乎金錢的故事，但這也不只是一個金錢故事。
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不安的富翁
小米在2010年向員工開放過B1輪融資，早期56名員工參與認購股票，普通員工上限為30萬元人民幣。
這批人大約是小米聯合創始人和高級管理人員以外，最富有的人。
和有著成熟金錢觀、本已財務自由再創業的高管不同，他們代表了小人物一夜暴富的故事。
金錢倏忽而至而又驟然減少，對他們內心的衝擊是最大的；
以30萬元人民幣認購上限和2.5億美元B1輪估值計算，如果小米IPO市值為千億美金，這筆錢會翻400倍達到1.2億元人民幣，他們將成為真正意義上的億萬富翁。
以小米上市時市值計算，這筆錢大約為6200萬元；但經歷大半年的股價下跌，其賬面價值縮水到4300萬元上下。
我在2010年小米創立時加入公司，是前50號員工，目前是公司中層。（據上述計算他上市可變現數千萬。）
現在我們的股票跌了，我的股票不少，股價一跌就貶值得很厲害。
小米剛上市的時候，我還買了百萬人民幣左右的股票，周圍有同事買得更多。
這是我們的個人行為，公司上市了，肯定要表示支持。我一股都沒賣，現在賣得越多虧得越多，我沒有任何變現，只能先等一等。
對我來說，上市帶來的變化是接觸了一些之前沒有接觸過的人和事。
比如上市之前，包括花旗、瑞士銀行等不少私人銀行都找到我們。以前我只知道把錢存在銀行，當然也許聽說過私人銀行，但是不知道私行的玩法是什麼。
我年紀不小了，突然發現社會是一個金字塔，每一層都有它的生存法則，而當我進入私人銀行，我完全沒有經驗。
這時會產生相當的恐懼——如果不了解遊戲規則，不知道如何理財，錢有可能會變少，萬一搞砸了怎麽辦？
但事實上，我算入門客戶，對私人銀行的要求是先保值，有沒有巨大的增值還得靠自己。
股票要是到20港幣-30港幣，我會賣一部分。我希望這筆錢能改善我和家人的生活。
我之前看過別墅，最貴的四五百平，沒必要買，住三層下樓拿快遞，吭哧吭哧跑下來不累個半死？搞個小電梯還挺怪異的。
要麽買小別墅，兩三百平方，但單層面積小。想來想去還是大平層好一些。
外面有人覺得小米員工上市後工作懈怠、大批離職，但目前核心的骨幹還比較努力。
現在公司還給我機會，我願意拼命幹。上市後公司有了更多的新業務，機會更多了，對我們而言反而是全新的世界。
作為一個從農村走出來的人，我時常會想，我是真的有錢了嗎？
我算是居安思危的人，我認為有錢了和成為有錢人是兩個概念。
如果不懂理財知識，這些錢不會成為自己的資產，可能有一天就花完了——這是很恐怖的，因為生活不能倒退。
忠誠的老員工
據這位員工了解，小米工號前500的員工期權差異很大，多的能變現4000萬-5000萬元人民幣及以上，少的可能200萬-300萬元及更低。
一位基層員工告訴《財經》記者，他身邊有位工號300多的中層，上市可帶來的總收益大約是300萬元人民幣。
我在2011年下旬加入小米，是工號前400的老員工，在公司擔任中層，上市可變現數百萬。
我的股票一分錢沒有賣，自己還買了10萬人民幣。我買的時候挺貴的，是上市後股價漲了一段時間又往下跌到17.5港幣買的。
我岳父老是抱怨說「這股票不行啊」，我覺得現在解禁了我也不賣，因為小米的價值沒有完全體現。
我剛來小米的時候才26歲，今年是第八年。
上市後，我大學同學開我玩笑：「哎呀，你財務自由了。」
我說我是「菜務自由」了，買什麼菜自由了。
早期跟雷總從金山（03888.HK）來的員工，都是像傻子一樣到小米。
放在七八年前，有員工一下子降30%的薪水來創業公司，前途未卜。
那時候如果手機沒成，公司真的就死了。
有誰願意放棄高薪來這種小公司？大家背著壓力、背著風險。
我一點不誇張地說，那時候我們早上9點上班，沒有凌晨2點前下過班的。
一周六天，幹了兩年半。
我來小米之前，一天抽一包半、兩包煙，來小米之後我一天只抽三根。
我們一個人當十個人用，根本沒時間抽煙。
凌晨一點半了，一個用戶給我們打電話，我們居然有人接，對方都懵了。
公司有女領導沒時間陪孩子，只能老公在家裏幫忙帶。有人開這個女領導玩笑說，以前覺得自己會成為「成功男人背後的女人」，誰知道自己變成了那個男人。
公司上市之後，內部有好幾場機構分享會——香港中銀、招商，以及富途也加我微信。
中銀專門過來找一些股東講了講私人銀行業務。我們這一場有100來人，對方會告訴大家預期收益，但中間有風險。
我聽了15分鐘就撤了，還以為是講解禁後怎麽操作，結果發現就是一個廣告會。
（據介紹，這些活動是給員工宣講如何進行期權交易和部分員工行權貸款等。）
小米到現在還沒有什麼造富故事，我估計得等個半年到一年。
我知道的老員工，有的換了一小部分股票改善下生活，比如買輛車，帶媳婦出去轉一圈。
大家普遍認為現在體現不了公司的價值。
當然也有悲傷的故事。有位同事在21.5港幣股價的時候買了小米股票，先買了20萬人民幣，又貸款買了30萬人民幣，最後股價跌到13港幣-14港幣他實在受不了給賣了，換成了阿里的股票。這是我見過最高買入的了，本來這筆錢準備首付買房。
我還有幾年正好在小米呆到十年，跟家裏人說我湊個整再說。
外面有高的title、薪水，我覺得這種機會要慎重，要掂量一下自己的能力。
而且，跳槽後的上下級適應、文化適應，這些都是成本。
現在我周圍幹了八年的同事基本都在，上市對我們心態沒有太大變化，頂多討論股票漲了還是跌了。
在小米待了七八年的，真的不是特別在乎股票價值，我們已經融到這家公司。
冷靜的職業經理人
小米員工一般分5年行權，前兩年行權40%，此後每年依次20%。
這位職業經理人有4萬多期權，由於兩年多離職，可行使期權在1萬6上下。
上市時1拆10，即16萬股，目前股票賬面價值約160萬元人民幣；
離職員工可行權的時間原本是離職後90天內（對於2019年1月9日前離職的員工，行權時間為2019年1月9日起90天內）；但是解禁前一天小米人力資源部發郵件稱，對於1月9日前離職的員工，行權時間特批延長最遲到2019年12月31日。
我在2014年小米最輝煌的時候加入公司，經歷了2016年的銷量下滑危機後，2017年離職了。
我總共有4萬多期權，在公司兩年多可以拿到40%，上市大概能變現100多萬。
我是在公司發展黃金期放棄高薪跳槽來的，在小米受到過重用。這讓我對小米的感情比普通員工要復雜。
小米上市當天，我挺興奮，但是看到價格就不興奮了。
我那天在上班，本來想看看股價能不能漲，結果破發了。
跌到15港幣時我跑去問前領導：「是不是要賣掉啊？」他說：「不不，別賣，還能漲。」
我加入小米後不久，就碰到2015年1月份的年會。當時老雷和董明珠有10億賭約，他在年會上說不需要等三年，我們明年就可以搞定這件事，這10個億他一分錢不要，全部給大家發獎金。
那個勢氣，絕對是信心爆棚。當時的小米副總裁Hugo Barra還登台演出。
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那時候你能感受到激情與熱血，員工好多都是米粉。我們有同事家人在醫院生病了急診，同事還在公司扛著，就因為走不開。
當時覺得這是個事業，不能掉鏈子。
我認為2016年的下滑危機是從15年開始顯現的。
小米Note連著開了好幾場發布會，為什麼？賣不掉。
小米Note賣不掉、小米5難產，最難熬的是16年底，手機銷量下去了，小米聯合創始人周光平也在淡出，整個手機部開始動蕩，小米電視一度被樂視電視摁在地上摩擦。
手機、電視兩條線都不好，生態鏈也沒有完全起來，大家真的挺難受。
業績好大家都是功勞，業績不好到處是責任、是問題。
小米基本在2016、17年換了一次血，很多老人走了，來了許多新人。
於是，我在2017年上半年提出離職。當初上台表演的Hugo也走了。
我一點不後悔離開小米，小米股票（除去稅）和薪水加起來沒有我現在公司的cash高。
我準備到14港幣-15港幣的時候把股票賣掉，看它能不能到，不過我會長期持有30%-50%。
說實話，我也沒見過誰後悔加入這家公司。
有的同事，本來在大公司只是一個螺絲釘，但在小米可以全權負責一大塊業務；也有同事，在小米當商務拓展積累了一定資源後，出去開公司一年能掙上千萬。
小米的平台給了他們在自己年紀不可能有的connection，很多人在小米提高了一個大台階。
但小米工資壓得比較低，我了解的中層年薪基本約30萬到50萬元。
從BAT招一位總監年薪需要150萬元甚至更高，而小米可以招一位高級經理，他有總監的能力，卻只用給50萬-60萬元。
過去大家都願意來，未來呢？
上市的時候老雷說讓當天買小米的投資人掙一倍，有時候我們背地裏調侃——最低點的時候不是都快賠一半了嗎？
心態輕鬆的基層員工
基層員工往往對公司的忠誠度和認同感不強，更看重薪水、年終獎等即時回報。
他們可能是公司薪酬最低，期權最低，但加班強度最大，同時公司核心戰略和價值觀滲透度最低的一批人，但這是一個規模龐大的群體。
我2017年才加入小米，是公司的基層員工，上市可變現數十萬。
我的期權大約2000，1拆10換算2萬股左右，目前賬面價值大概為20萬元人民幣。
上市當天，我們照常上班，老板們給我們每個人發了銅米兔。同事那天問我買了股票沒有，我說：「買了。」
他們問那不是虧了，我說：「沒有，我賣空。」他們罵我「王八蛋」。
事實證明，我做對了，我賣空了70多萬元，賺了30萬。
小米上市沒有外界想象得那麽多暴富，我有位同事，2013年校招一直幹到現在，上完市就走了。他就換了25%期權，後面的不套了，還是去百度拿好一點的工資算了。
小米基層薪水和期權真的給得很少，我們有個口頭禪是「跳槽必翻番」，我們的歸屬感也不算強。
小米在近半年進行了幾次架構調整，現在公司的思路是把一個大業務打散——把原本四個業務部門（電視部、生態鏈部、MIUI 部和互娛部）拆分成 10 個新部門——很多聯合創始人上升到董事會層級，不負責具體業務，年輕有為的總監上升。這對我們是好消息。
小米以前不設職級，剛開始創業公司還可以，現在兩萬多人，沒職級意味著大鍋飯，無論幹好幹壞，工資漲幅、年終獎都差不多——去年我了解的年終獎基本兩個月，前年好一點，在兩到三個月之間，漲薪幅度一直是5%。不過去年底全公司已經開始推行職級制度。
上市後，我們加班更多了，壓力更大了。去年10月份，小米內部有預設996出現，之前不會動我們周末，早上9點半上班，晚上8點能下班，現在有些部門晚上10點走還請假。
有一天晚上10點53分，有人說他老婆真的發燒，先提前走了。
去年10月還開始打考勤，春節之後卡得特別嚴。
我認識的不少人這半年都離職去了字節跳動(抖音母公司)，我以前覺得小米已經算最累的公司了，沒想到字節跳動更累，但工資也是真高。
就賣空來說，我是個案，公司裏並不多見。有人說我年輕，對公司沒感情。但是否有感情不是看賣不賣空股票，而是看每天工作能否為公司創造價值。
我才二十多歲，我沒包袱——要知道，感情是感情，錢是錢，價值是價值。
後記
2019年4月6日，也就是前天，小米迎來了自己的九周年。
雷軍曾說「我們的征程是星辰大海」。
九年間，途中不斷有人上船、有人張望、有人離開、有人跳海。
小米的八位聯合創始人中，周光平、黃江吉已於上市前離職（據了解黃江吉未來會負責小米某新業務），衝在一線的還有雷軍、林斌、王川和劉德等。
這些人才是小米財富故事的締造者，也是這個財富金字塔的頂端。
小米過去的9年是漫長的青春期，是戰鬥的初級階段。
而今天，他們所遭遇的挑戰比過去任何時候都要大。
他們對外面臨華為、榮耀前所未有的強勢圍剿，對內面臨上市後股票解禁員工的離職潮，他們還面臨著無時無刻懸在頭頂的資本市場壓力，以及從創始人到高管到員工經歷落差後內心的孤獨和不適感。
文章描述的只是小米一個很小的側面，背後是小米整個組織正在發生巨大變化，從公司體系到人員心態——小米上市後已經經歷了五次架構調整。
這也不只是小米的故事。去年緊急啟動IPO的每一家企業，都幾乎嘗到了相似的滋味——截至目前，美團點評（03690.HK）較發行價下挫25%，映客（03700.HK）跌43%，閱文集團（00772.HK）跌32%。
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2019年4月2日，小米宣布最新股份獎勵計劃，獎勵小米299名員工共2246.63萬股股票。
以當前股價來算，這筆獎勵總計約2.2589億元人民幣，人均約75.54萬元。
而小米招股書顯示，此前小米有超過7000人擁有期權。
而文中四名職級不同、階段不同、年齡不同的員工，他們或忠誠或機會主義，或恐懼或迷茫，但他們有一個相同點，就是都不曾後悔來到過這家公司。
一家公司，不斷有人帶著夢想前來，有人流著淚水離開，才是有未來的公司。
（本文不作為股市投資判斷依據。）
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