美國加徵10%關稅,對中國到底有什麼影響?

2018年9月18日,川普宣布對2000億美元中國進口商品加徵10%關稅,9月24日生效,2019年1月1日起還要調漲到25%。

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這個10%引起許多議論。

美國加徵10%關稅,對中國到底有什麼影響?

台灣聯合報刊出一篇特稿,標題是:《若川普開徵10%關稅 美中貿易戰只是誤會一場》

摘錄結論如下:

美國加徵10%關稅,對中國到底有什麼影響?

以下內容來源:Emmy Hu 胡采蘋 (台灣資深財經記者,旅居中國大陸,現職電商主管)

本文已授權給【微信上的中國】刊登

今天被好幾個人問到這篇文,問我是不是真的「關稅10%就是誤會一場」,因為人民貶值的幅度10%完全吸收了關稅。

美國加徵10%關稅,對中國到底有什麼影響?

看完就笑出來了,記者不是老大,關心的問題果然比較少。。。我來全面解釋一下這個問題吧。

人民幣貶值如果可以解決這個問題,人民銀行為什麼多次出手阻貶在 6.8 人民幣換一美元呢,連神秘的逆週期因子都出場好幾次,人民銀行可以承受的區間就只在 6.8 到 7 之間,如果貶值可以解決問題,現在貶到 8 什麼問題都沒有了對嗎。

不能貶當然是因為你還有進口帳、資本帳兩本帳,所有美中貿易的環節都要顧慮,你不是出口商不死就行了。出口重要是因為中國的出口品是製造品,維繫了很大的工廠就業機會,出口一下來失業率立刻上去。

但是你還有其他帳本要看。首先直接衝擊的就是進口廠商,2018年前八個月的進口數字是9.09兆人民幣(年增長13.7%),出口是10.34兆(年增長5.4%),進口沒有比出口少多少耶,而且對進口的依賴比出口成長得快,而現在因為人民幣貶值10%,你所有的進口品都要加價10%才能買到,衝擊到的產值也有9兆元(2017年全年進口是12.46兆人民幣,用6.8來算是1.83兆美元,用6.2來算是2兆美元)。

好啦我知道這邊一定有白癡在吵鬧九兆裡面進口商只賺三成左右,可是出口產值全部是中國的哇啦哇啦。不是,你們千萬不要再去鬧笑話了,出口也有成本的,而且出口品就是進口這些初階工業零組件,在中國組裝完畢後出口,這叫三角貿易,是世界工廠的主要出口貿易型態,這些進口品就是支撐出口品的初階原料,你不買它你就出不了口。

2016年中國出口最大的是工業製成品19.9兆,但進口最大的也是工業製成品,有11.4兆(裡面也包含飛機、汽車類,這類跟上述的不同。很抱歉2017年的分項表還沒出來)。順差主要就是從這邊來,但2017年順差也只有2.87兆元,已經收窄了14.2%。

那我就不用再提其他進口品了對嗎,初級產品、非食用原料、石油燃油等這類,你不能不買,然後只好用多10%人民幣去買的東西。這也就是為什麼物價會上漲的原因。

第二層衝擊的就是資本帳,剛剛講的是今年的變化量,但你還有存量問題要處理,就是已經進入中國的美元部位,你要看一下你有哪些美元部位,所以你要把你的外匯存底拿出來看。

亞洲國家匯進來每一塊錢美元,就會自己存好一塊錢美元,以防止外資要出去的時候,你手上沒有美元換給人家,這就是外匯存底,台灣也有。

中國現在外匯存底是3.11兆美元,根據人民銀行統計,到今年六月裡面有1.84兆美元是外債,中國金融業和房地產企業跟外國借的債款,因為中國利率高借錢貴,所以大家都去外國借,2015、2016年的外債都是1.42兆左右,過去一年半就多借了四千億美元。而且人行有揭露,裡面65%是一到兩年內必須還錢的短債。

你每升10%,這些公司本來借了一百億美元,拿到620億人民幣在中國花,現在要用682億人民幣才能換回原來的一百億美元。本來欠人家1.84兆美元,你貶值10%相當於欠了超過兩兆美元(當然現實生活還是1.84兆,只是你的人民幣貶值使你相當於欠了兩兆出頭)。你一年進口也就兩兆美元耶。

第三層衝擊的是未來,如果外資企業轉移供應鏈出中國,你知道你會損失多少人民幣?人行統計外匯存底裡面19%為外商投資,5960億美元,外資走會帶著他賺到的錢一起走。這個劇本太長了我實在懶寫了。總之外資匯入在下降,你千萬不要沾沾自喜覺得貶值10%可以吸引外資,那種要到東亞金融風暴等級的貶值才會發生,醒醒吧孩子。

總之出口不痛就痛進口、痛外債、痛物價,就這樣,看你是要損失工作,還是損失公司、全民分攤。這麼做是對的,我也會這麼做,但我不會跟你說貿易戰是誤會一場。

Oh, no,一月一日關稅要調升到25%對嗎,我幹嘛還寫一大堆針對10%關稅的回覆啊,根本是主編病發作想鞭記者而已。抱歉抱歉。以後有興趣的同學就把這個文章裡面的貶值幅度拿去改,就可以算出來影響程度了。

閱讀原文

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