知乎十年終上市,投資人李開復獲600倍回報,接下來的盈利模式在哪裡?

本文來源:創業邦

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作者:謝璇


知乎終於上市了。

2021 年 3 月 26 日,北京時間 21:30,在線問答社區知乎在紐交所上市,代碼「ZH」。

發行價報 9.5 美元 / 股,盤中一度跌至6.81美元,最終以8.5美元收盤,跌幅為10.53%。

知乎於3月5日提交了IPO申請,由瑞信、高盛、摩根大通擔任主承銷商。

更新後的招股書顯示,知乎此次公開發行ADS還將同步進行私募配售,阿里巴巴、京東、騰訊、Lilith Games均參與此次私募配售,合計認購2.5億美元等值股份。

創新工場是知乎最大的外部股東,持股 13.1%,擁有 7.6% 的投票權。騰訊為第二大外部股東,持股 12.3%,擁有 7.1% 的投票權。

創始人周源在上市後持有公司475,279股A類普通股和19,227,592股B類普通股,占總股本的7%,以及42.5%的投票權。按照8.5美元的收盤價計算,周源的持股市值為3.3億美元,約為21.75億人民幣。

從成立之初,不到200個用戶,到站在紐交所的敲鐘現場,這條路知乎走了10年,共進行了8輪融資。

在敲鐘現場的致辭中,周源這樣講到:

「知乎起步於問答。文明的每一次進步,都是通過提出問題、解答問題而實現的。在互聯網時代,知乎為問答開辟了新場景,創造了新價值。

知乎已經超越了問答。我們圍繞用戶需求,不斷升級產品功能,豐富媒介形態。

知乎將錨定「服務創作者」這個圓點,向內優化服務,向外拓展突圍。我準備拿出一部分股權,作為小小的禮物,與一些陪伴知乎成長的優秀創作者分享。」

獲馬化騰、王小川站台

從來不愁融資

周源是一個當過碼農的文藝青年。

畢業於東南大學軟件工程專業碩士學位的他,畢業後去上海做了一段時間底層資料庫開發,又轉頭去做了IT記者。

在做IT記者時,通過觀察大量科技公司的生死,周源形成自己對事物發展的判斷,為他的創業打下了基礎。

在第一次創業失敗之後,受到Facebook前CTO創辦的問答網站Quora所啟發,周源和張亮一拍即合,當即決定要做知乎。

第二天晚上,兩人就帶著手寫的三頁「商業計劃書」去見了李開復和汪華,並在不久後拿到了創新工場的天使投資。

據創新工場創始人、管理合伙人汪華回憶,在初次與知乎團隊接觸時,雖然有點擔心周源的「文藝青年」氣質。但在2010年左右,那個互聯網野蠻生長的年代,知乎提出的優質內容平台概念,依舊得到了李開復的肯定。

「很符合我們的機構氣質,所以很快決定投資天使輪,後來連續投了5輪。」

2010年12月,知乎開始第一批用戶邀請。當時還沒有系統自動發送的功能,他們通過手機和郵箱通訊錄的檢索,手動給每個好友發送邀請郵件。第一個月來的用戶還不到200個。

剛開始,知乎裏的主要群體是創業者、工程師和互聯網從業者,知乎團隊沒有精心去做運營,但留存率奇高,達到96%。

在知乎早期的用戶中,還包括了李開復、王小川、雷軍、馬化騰等眾多大佬。

李開復早年就在知乎上發了很多帖子,他回憶道:「剛開始我還寫一類是跟科技相關的,還有跟創業相關的,有時還寫寫美食、遊戲等,評價一些熱點。但後來沒多久,我就發現在知乎上寫東西越來越難了,因為他們不斷地吸引來各方面的高手,除了我的專業領域外寫什麼可能都會有比我懂更多的人,都比我厲害100倍,就再也不敢多寫了。看到知乎已經進入狀況了,整體的的內容質量、社區文化都在形成。我就這麽成為了一枚知乎粉絲。」

知乎的邀請制一直持續了兩年多時間,2012年底,知乎已經擁有40萬用戶。於是2013年,知乎向全網開放,由圍繞優秀創作者構建的小型知識社區,轉變為各行業專業人士共同組成的中大型知識社區。

開放不到一年時間裡,知乎用戶數量翻了10倍。

啟明創投創始主管合伙人鄺子平回憶,在決定參與知乎A輪融資前,團隊研究對比了知乎與Quora的增長趨勢,發現知乎不僅在早期的增速上高於Quora,在話題活躍度等重要產品維度上,知乎也要更勝一籌。

2020年第四季度,知乎平均月活躍用戶達到7570萬,這些用戶平均每月產生近7億次互動。

▲周源的知乎頁面截圖

李開復賺了600倍

但相比內容質量的爭論,對知乎掙錢能力的質疑,則顯得更加刺耳。

從2016年開始,知乎正式開展商業化,成立了商業廣告和知識服務兩大事業部。

一方面,知乎開發了開屏、發現界面、資訊流、評論區、底部推薦等傳統廣告形式,還開創了品牌提問以及穿插在live特別現場等廣告展現方式。

據招股書披露,知乎2019年、2020年的廣告收入分別為5.27億、8.43億,在營收中占比分別為86.1%和62.4%。

另一方面,知乎還聚焦於知識付費。推出了「知識市場」,並發布知乎live,知乎書店,隨後還發布了付費課程。

招股書中披露,知乎付費會員收入大幅度增長,2020年收入3.2億,同比增長264%,占總營收的23.7%,較2019年的13.1%有較大幅度增長。

此外,知乎於2020年初推出商業內容解決方案,全年貢獻收入達1.36億;在線教育和電商服務全年收入5263萬。

截至2020年12月31日,知乎累計擁有4310萬內容創作者,已貢獻3.53億條內容,其中包括3.15億個問答。知乎2020年第四季平均月活用戶數7570萬,較2019年第四季度的5690萬增長33%。

同時,知乎的投資人也賺得盆滿缽滿。

汪華表示,作為知乎投資方中,參與時間最早(天使輪)、投資輪次最多(5輪)的機構,創新工場的整體回報高達數十倍。其中,創新工場第一筆投資的回報高達600倍。

而且,在投資人看來,知乎存在的意義,遠不只賺錢這麽簡單。

在參與知乎3輪融資的華興新經濟基金管理合伙人杜永波看來,知乎是互聯網領域一塊很獨特、稀缺的資產。

2016年之後,移動互聯網發展進入下半場,用戶成長的紅利逐漸消失,用戶獲取的成本逐漸上升,出來一個新的應用想再獲取上億用戶、達到日活千萬以上已經非常困難。而在過去充分利用自己獨特的產品定位或營銷策略,已經達到這個體量的應用的價值將會越來越大。

不僅如此,知乎背後有著極為豪華的投資機構,不僅集齊了BATJ(百度、阿里、騰訊、京東),快手、搜狗也紛紛參與其中。

正如周源身邊的工作人員所說的那樣,他從來沒有擔心過融資的問題。

新的盈利模式在哪?

「知乎上已經可以看《龍門鏢局》,還有各種微短劇和短視頻,平台低調謹慎,但他們對視頻化非常有決心。」某視頻行業觀察者如此表示。

在知乎的鹽選榜單中,熱度榜排名前20名的內容均為網絡小說,《鑒愛高手,年僅二十》《都市男女:我必須忘記你》《妻子的復仇》等等。

而在會員頁面,包括從小說、鹽選專欄、文學、藝術、社科、親密、故事等欄目中,均可以看到大量的網文內容。

▲知乎頁面截圖

有知情人士表示,知乎的網文故事版塊有著很好的盈利,為此還成立了專門的故事推薦部門,甚至分出了玄幻、科幻、武俠、懸疑、推理等多個分類。

另一方面,知乎還在進行出版業務的探索。知情人士表示,知乎剛剛開啟了出版業務,並已有專門人員負責對接,目前還在摸索變現路徑。

此前有媒體報導稱,知乎專門組建了一個專業的編輯團隊,對知乎站內的優質答主和內容進行梳理,幫助答主將優質內容轉換成短小精悍的電子書或者出版紙質書,進行分成。

可以看出,知乎早已不再是只聚焦於高端內容,針對精英人群的內容平台,而是正在向更加下沉的用戶群體,以及更加務實、容易變現的業務路線靠攏。


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