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作者：董芷菲
1月6日晚，經歷過「提出摘牌-取消決定」的峰回路轉後，紐約證券交易所又一次改弦更張，還是要讓中國移動、中國聯通和中國電信退市。
在這份聲明中，紐交所稱這個決定是由於1月5日收到了美國財政部外國資產管理局提供的更新細則。紐交所將於1月11日停止交易這三家公司的股票。
根據彭博社的報導，紐交所這次讓中國三大電信運營上摘牌的決定，受到了美國財政部部長 Steven Mnuchin 的施壓。
這次朝令夕改的前情是這樣的：2020 年 12 月 31日，紐交所曾宣布要求上述中國三大通訊運營商退市。
此決定源於美國總統特朗普簽署於 2020 年 11 月的行政令，阻止美國人投資包括中芯國際和海康威視在內的35家中國公司。美國政府稱這些公司向中國的軍事、情報和安全服務部門提供產品和支持。
1 月 4 日晚，紐約證券交易所推翻此前決定，不再摘牌在美上市的中國移動、中國聯通和中國電信。紐交所未說明為何態度反轉，只在聲明中提到最新決定是「鑒於與相關監管機構就外國資產控制辦公室（OFAC）常見問題（FAQS）857 進行了進一步磋商」。
受此消息影響，中國移動、中國聯通和中國電信當日港股的股價都上漲超過 5%。1 月 6 日，三家公司港股股價繼續飄紅。
據匿名人士向《華爾街日報》提供的消息，紐交所對於中國三大運營商是否應該被特朗普行政令覆蓋產生了疑問和分歧，故而推翻此前決定。
這位知情人士稱，如果美國政府正式確認這三家公司屬於該行政命令覆蓋的範圍，紐交所還是會摘牌。
專注於亞洲市場的獨立分析師 Travis Lundy 則在推特中說，這反應了紐交所不稱職以及美國財政部的領導不力。
「紐交所本有 7 周時間和財政部商議……但即將執行之前，四天就推翻了原決定，這太奇怪了。」
有外媒認為，這反映了在特朗普任期的最後時刻，美國政府在應對中國立場上正在進行的鬥爭。
特朗普還有不到20天任期，但是他似乎想把自己的影響力發揮到極致。1 月 5 日，他還簽署了一項行政命令，禁止美國與包括支付寶在內的8款中國軟件進行交易，將於 45 天後生效。
目前尚不清楚即將上任的拜登總統的態度。如果該行政令保持不變，美國投資者則需要在 11 月 11 日前售出對那35家企業的投資。
中國的三大運營商在 2000 年左右，先後登錄香港股市，隨後進入美國資本市場。這能讓美國和歐洲的投資者在美國交易時間內買賣其股權。中國國有運營商在紐交所上市也是改革開放的象徵之一。
中國移動和中國電信都有子公司的股票或存托憑證（ADR）在紐交所掛牌交易。ADR 是美國投資者投資外國公司股權的一種方式，通過這種方式可以免去購買外國公司股票的麻煩。
根據中國證監會，這三家中國通訊公司 ADR 總體規模不大，合計市值不到 200 億元人民幣，在三家公司總股本中的占比最大只占 2.2%，其中，中國電信只有約 8 億元人民幣，中國聯通只有約 12 億元人民幣。因為流動性不足，交易量很小，融資功能缺失，即便摘牌，對公司發展和市場運行的直接影響相當有限。
據《華爾街日報》援引 FactSet 數據顯示，與香港上市股份相比，中國移動的美股交投清淡。過去三個月，中國移動平均每天約有 210 萬張 ADR 成交，而其港股每天成交 3400 萬股。
總之，ADR 的方式目前對三大運營商的資本支持已經式微。電信行業分析師馬繼華則認為，此時或許是中國移動和中國電信回歸 A 股的一大契機。
美國對華政策的變化讓中概股在過去的1年多時間裡紛紛回港股上市，包括阿里巴巴、京東、網易和京東。近期還有消息稱嗶哩嗶哩將申請在香港上市，融資規模超過 20 億美元。
