吳曉波團隊梳理多次反轉的TikTok交易案:三方合作的一場文字遊戲

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本文來源:吳曉波頻道(中國財經名嘴)

微信id:wuxiaobopd

作者:巴九靈

聯博分析師Shmulik說,他以前從未見過這樣的科技交易,甚至不確定參與其中的公司們是否明白這是怎麽回事。

是的,TikTok謀劃中的三方合作已經成了一場羅生門。

字節跳動的聲明,與沃爾瑪、甲骨文的聲明,似乎大相徑庭,又似乎異曲同工。

但可以肯定,它們的聲明和美國總統特朗普的說辭,很不一樣。

問題是,當特朗普的想法和外界不同時,他不會選擇改變自己來遷就世界。

01

先來簡單回顧一下前情。

7月7日,美國國務卿邁克·蓬佩奧對媒體表示,美國政府正在考慮禁止中國的社交媒體應用,例如TikTok。這是第一次放出風聲。

7月31日,特朗普在空軍一號上告訴記者,他準備使用自己的總統許可權(在國家緊急狀態下監管國際貿易)親自封禁TikTok。

幾天後,他在白宮表示,除非TikTok被一家「非常安全,非常美國」的公司收購,不然就要封禁它。

8月6日,特朗普簽署了行政命令,禁止美國管轄範圍內的個人和實體與TikTok的母公司字節跳動進行任何交易,45天後生效。

不賣掉,就關門,截至9月20日。

微軟曾表達過收購TikTok的意願,但字節最終拒絕了,橄欖枝拋向沃爾瑪與甲骨文,這個違和的組合,令人意外地一步步走向「共贏」。

當然,關鍵在於,特朗普答不答應。進而,如果方案「好」到特朗普答應了,那中國政府答不答應。

事情在禁令生效前夕開始急速變化。

當地時間9月18日上午,美國商務部發布正式禁令,禁止與字節跳動交易,9月20日生效。(禁令文本目前已經撤回)

9月19日,字節跳動、甲骨文和沃爾瑪分別發布了聲明。

字節的聲明很簡略,主要包括三點:

1. 美國政府關心的安全問題解決了,甲骨文會成為TikTok的技術供應商,托管美國用戶數據。

2. 甲骨文和沃爾瑪將參與TikTok融資,合計持股20%。

3. TikTok在美國的全球總部將解決25000人的就業。

甲骨文官網發布了一份新聞稿,信息量就大多了,主要包括:

1. 將成立一家新公司TikTok Global,負責向美國和世界其他地區的大多數用戶提供TikTok服務,甲骨文和沃爾瑪共同投資20%。

2. 這是一家獨立的美國公司,總部在美國,由美國投資者多數控股,五名董事會成員中有四名美國人。

3. 新公司將擁有TikTok的所有技術,所有美國數據將轉移到甲骨文的雲數據中心。

4. 新公司將在美國創造25000多個新職位,並向美國財政部支付超過50億稅款。

5. 新公司將與甲骨文、沃爾瑪等公司一起創建一項教育計劃,提供在線視頻課程。

6. 新公司將在一年內IPO,上市後美國投資者的所有權會進一步增長。

沃爾瑪官網的聲明,全文轉載了上述新聞稿,並提供了一些額外信息:

1. 沃爾瑪出資7.5%,並向TikTok Global提供電子商務、履約、付款等全渠道服務。

2. 沃爾瑪CEO道格·麥克米倫將成為五名董事會成員之一。

不難想像,這樣的方案傳回國內,會激起怎樣的巨浪。

特朗普還推波助瀾了一把。當天,他在白宮外發表了一段簡短演講。

◎我在原則上批准了這筆交易。

原則上說,我認為這對美國而言是一筆偉大的交易,將至少提供25000個工作崗位。

◎我已經對這筆交易表達了祝福。

◎他們將貢獻50億美元用於教育。我們會成立一個非常大規模的美國青少年教育基金,這是我要求他們做的。

◎如果他們(中國政府)能批准交易,那很棒,如果他們不批准,也沒關係。

同一天,美國商務部部長發布聲明,延遲TikTok的禁令。

美國這邊滿意了。

中國這邊炸了。

02

9月20日,字節跳動官方頭條號發布澄清:「我們也是從新聞中第一次聽說50億美元的教育基金。」

「公司一直致力於教育領域的投入,也計劃和合作伙伴、全球股東一起為全球的學生啟動基於AI和視頻技術的在線課堂項目。」

北京時間9月21日上午,字節跳動官方微信公號對更多傳言進行了澄清,我們只說最重要的一點即傳言一:

這一說法,其實和甲骨文的聲明沒有太大差別。

唯一的區別在於股權的演算法。

字節跳動的演算法是,字節將持有TikTok Global 80%的控股股權。

甲骨文的演算法是,字節有約41%的股權在美國投資者手中,字節跳動持有新公司80%的股權,甲骨文和沃爾瑪持有新公司20%的股權,考慮到股權穿透:

41%×80% 20%=52.8%

所以TikTok Global由美國投資者多數控股。

至於五人董事會,字節跳動的表述是「包括字節跳動的創始人和字節跳動的現任董事,以及沃爾瑪CEO」,足以展現字節對新公司的把控力。

但盤點一番,字節跳動創始人是張一鳴,現任董事是紅杉中國的沈南鵬和三個美國人,另有消息稱,新公司董事會將由紅杉的一位美國董事替代沈南鵬。

所以和甲骨文的表述——「四名美國人」也不衝突,只不過換個說法,就展現了美國人對新公司的把控力。

其他澄清也是如此,字節的說法和兩家合作伙伴並無實質差別,唯一的差別在於文字表達,大家都揀有利於自己的那一面來說。

但有兩件事,之前特朗普誤會了,或是說他被誤導了。

其一,特朗普認為,甲骨文和沃爾瑪將完全控制TikTok Global,這和「字節跳動控股」或「美國投資者多數控股」都不是一回事。

其二,特朗普口中的50億教育基金,50億的數字來自對新公司未來貢獻稅款的預計,教育來自在線視頻課程的計劃,不能直接揉在一起。

為什麼會出現這種誤解呢?

據《華爾街日報》報導,特朗普能批准這項交易,主要仰仗甲骨文董事長拉裏·埃裏森和沃爾瑪CEO道格·麥克米倫的兩通電話,後一通電話就在特朗普「祝福這筆交易」之前幾個小時。

兩人究竟如何說服了特朗普,我們不得而知,但很有可能和三家公司的對外聲明不太一樣。

不管如何,特朗普信了,不僅信了,還火急火燎地對媒體「劇透」了。

但隨著字節跳動的澄清聲明一出,特朗普瞬間意識到這和他之前預想的「非常不一樣」。

於是,照著慣常的腦回路,他很快通過Fox新聞更新了自己的觀點:「如果甲骨文和沃爾瑪不能全面控制TikTok Global,那麽他就不批准這筆交易。」

祝福什麼的就當沒說過吧。

03

於是,把事情說清楚的任務,又踢回到了企業頭上。

特朗普話音剛落,甲骨文執行副總裁Ken Glueck緊跟著在CNBC上發了新聲明,這次好好地把股權歸屬進行了解釋。

大意是,新公司的股權要分配給字節現在的股東們,字節不會作為一個整體來接手股權。這樣一來,字節將「不擁有TikTok Global的所有權」,而美資將成為實際意義上的多數股權持有人(而不僅僅是數學意義上),由此達成特朗普的心願——將TikTok改造成一家真正的美國公司。

實際上,英國《金融時報》引用了參與本次談判人士的言論,進一步佐證了這一聲明:

「字節跳動正在考慮將TikTok Global的股票分配給其現有投資者,包括紅杉資本(Sequoia Capital)、泛大西洋投資集團(General Atlantic)和Coatue Management,最終讓這些美資機構成為該公司的多數股權所有者。」

要是一個金碗回爐重置成了杯子,儘管材料還是那些材料,但怎麽能說這杯子就是碗呢?

聽起來很有道理,但甲骨文方面其實有些一廂情願,因為不是所有字節的股東,都想要回爐再造。

《華爾街日報》指出,一位了解張一鳴想法的知情人士稱,張一鳴不想放棄對TikTok的控制權,並且這一點越來越明顯。與此同時,一些字節跳動的美國投資者也感到不滿:他們擔心自己的「金獎券」可能會被搶走並賣給其他美國人。

而《金融時報》也透露,字節的中國投資者反對向現有投資者分配股票。

你看,劇情解讀到這兒,也就不難理解為什麼會有羅生門了。協議雖然有了,但不少關鍵細節都沒敲定,本來可以關著門慢慢磨,現在只能先趕緊出來解釋,以免事態進一步惡化。

或許事態已經偏離了預想的軌道。

比如《環球時報》總編胡錫進在聽聞了各方言論後就表示:中國政府不會批准目前的交易,因為該協議將危及中國的國家安全、利益和尊嚴。

哎,說到底,弄成這樣只能怪特朗普嘴太快。

但快嘴總統未必會理會這些。

一款只是用來讓人們分享搞笑視頻和歡樂日常的應用之所以被他置於風口浪尖,目的無非只有一個——至少將中國在全球最成功的科技平台的美國業務置於美國控制之下,這在中美當下的科技爭霸中尤為重要。

唯一沒想到的是,爭鬥投射到現實,變成了一張超綱的卷子,中國沒做過,美國也沒做過。

昔日活躍於企業交易間的銀行家們不見蹤影,取而代之的是美國總統集球員、裁判員與解說於一身。

而下場比賽的企業們一面想著進球得分,一面又要權衡場上的控球權。

更何況,誰也無法預料,中國政府又會以何種姿態突然進場,給局勢帶來新的變化。

本以為要迎來大結局,沒想到又是未完待續。

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