外媒:納斯達克擬收緊上市規則,加大中國企業上市難度

本文來源:財聯社(上海報業集團旗下)

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作者:卞純

路透援引消息人士5月19日表示,納斯達克(Nasdaq Inc)將宣布對首次公開發行(IPO)的新限制。

根據消息人士,新規將要求一些國家(包括中國)的公司IPO籌資額達到2500萬美元以上,或至少達到上市後市值的四分之一。這是納斯達克首次對IPO規模設定最低門檻。

對中國企業而言,影響將是比較大的。有數據顯示,2000年以來在納斯達克上市的155家中國公司中,有40家公司的IPO融資額低於2500萬美元。

消息人士還稱,納斯達克擬議的規則還將要求審計公司確保其海外分支在審計時需符合全球標準。

消息人士補充稱,納斯達克還將檢查那些對擬上市中國公司財務進行審計的美國小型審計公司的工作。

瑞幸事件影響持續發酵

納斯達克去年也出台了一些上市規則,試圖對中國小型企業IPO加以限制。他們的交易股票通常很少,因為大多數掌握在少數內部人手中。

低流動性使得他們對納斯達克尋求迎合的許多大型機構投資者不具吸引力。而瑞幸會計造假事件的發生,更是讓美國證券監管層對中概股更加謹慎。

2019年初在美IPO的中國公司瑞幸咖啡(Luckin Coffee, LK.O)上個月宣布,一項內部調查顯示,其首席運營官和其他員工偽造了銷售額。

本次上市標準若進一步收緊,無疑將加大一些中國企業在納斯達克證券交易所上市的難度,反映出該交易所對一些尋求赴美IPO的中國公司仍心存疑慮。

消息人士稱,儘管納斯達克不會在規則調整中特別提及中國公司,但此舉主要是受對一些可能在納斯達克IPO的公司缺乏財務透明度以及與強勢內部人士關係密切的擔憂所驅動。

美國總統特朗普北京時間5月14日晚曾表示,他正在考慮是否要求赴美上市的中國公司遵守美國會計準則,但他也擔心這樣做可能促使這些公司改在其他地方上市。

而美國證券交易委員會(SEC)主席傑伊•克萊頓(Jay Clayton)4月23日發布言論稱,因為信息披露的問題,他提醒投資者近期在調整倉位時,不要將資金投入在美國上市的中國公司股票。

另一個選擇

近年來,國內科技企業紛紛尋求海外上市,除了其海外風投投資人的驅動外,海外上市條件較為寬松和上市節奏較快亦是一個重要原因。不過國內科創板及創業板的建立,亦給了科技企業另一個選擇。

2019年,中國科創板的問世引發全球矚目,被譽為「中國的納斯達克」。

相比之下,科創板的上市要求是,發行後股本總額不低於人民幣3000萬元;公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上;公司股本總額超過人民幣4億元的,公開發行股份的比例為10%以上。

科創板的發行上市條件,包容性要強得多,設計了5套標準,包括市值、營收、經營活動現金流、研發投入和產品的技術優勢等綜合因素。

雖然也參考財務指標,但強調持續經營能力,不強調持續盈利能力。尚未盈利或存在累計未彌補虧損的企業,只要核心產品有明顯技術優勢,就可以在科創板發行上市。

2009年推出的創業板在最新修改上市規則後,對擬上市企業的盈利要求亦作了放寬,未盈利企業亦可上市。

一般擬上市企業要求應當至少符合下列財務標準中的一項:

1、最近兩年凈利潤均為正,且累計凈利潤不低於 5000萬元;

2、預計市值不低於10億元,最近一年凈利潤為正且營業收入不低於1億元;

3、預計市值不低於50億元,且最近一年營業收入不低於3億元。

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來源:南方日報前沿、騰訊科技

據英國媒體5月19日報導,知情人士5月18日表示,納斯達克將對首次公開募股(IPO)實施新的限制,此舉將加大一些中國企業在其證交所上市的難度。

消息人士稱,儘管納斯達克不會在這些變動中特別提到中國公司,但此舉在很大程度上主要是出於對一些希望進行首次公開募股的中國公司的擔憂。

中美兩國在貿易、技術和新冠病毒傳播等問題上的緊張關係不斷升級之際,納斯達克對中國企業的限制,代表著全球兩大經濟體之間金融關係的最新爆發點。

據稱,納斯達克去年還出台了一些上市限制措施,試圖遏制中國小企業的首次公開募股。

此次新上市標準的收緊反映了該交易所運營商對一些尋求在美國進行首次公開募股的中國公司的持續擔憂。

消息人士稱,新規定將要求包括中國在內的一些國家的公司在首次公開募股中籌資2500萬美元,或者至少達到上市後市值的四分之一。

這是納斯達克第一次對首次公開募股規模設定最低值。這一變化可能會阻止目前在納斯達克上市流程中的幾家中國公司上市。根據路孚特(Refinitiv)提供的數據顯示,自2000年以來,在納斯達克上市的155家中國公司中,有40家公司的首次公開募股籌資低於2500萬美元。

消息人士還表示,擬議中的規則還將要求審計公司確保其國際業務符合全球標準。納斯達克還將對審計中國上市公司賬目的美國小公司進行檢查。

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